证券时报记者 安仲文
近日，在地缘局势波动，叠加国际油价、化肥价格变化等多重外部因素共振下，粮食与农业板块正成为资金布局的“确定性”方向，主动权益基金在一季度加大配置力度，部分产品更转向聚焦粮农主题。与此同时，多只粮食、农业类ETF密集发行并获得资金重点流入，成为非科技赛道中表现亮眼的新热点。
2026年4月以来，华夏基金、博时基金、易方达基金等机构相继在粮农赛道推出新基金，形成扎堆发行热潮。其中，华夏粮食ETF于4月24日成立，易方达粮食ETF也于4月21日至29日完成发售，博时粮食ETF则将于5月7日起正式发行。南方基金、广发基金、鹏华基金等公司也陆续跟进，进一步丰富场内粮农主题产品线。
行业分析指出，公募集中发力粮食ETF，主要源于该板块在当前市场环境中具备较高的配置确定性，尤其在非科技类ETF中表现突出。相比食品饮料、传统消费等赛道，粮食ETF收益率更具相对优势，成为资金布局的重要方向之一。
以广发粮食ETF为例，自2024年8月上市以来，不到两年累计收益率接近40%，表现显著优于多数消费类行业ETF。尽管消费及食品等赛道市场热度更高、资金聚集效应更强，但整体业绩相对平淡。这一反差打破了传统认知，也预示着市场关注度一度偏低的粮农板块，正步入新的景气周期。
部分主动权益基金的调仓动向，进一步印证了公募对粮农赛道的看好。尤其是一些非主题基金也大幅加仓农业产业链个股，显示出行业景气度已获更广泛认同。
例如，华泰柏瑞景气成长混合作为一只全市场选股产品，在2026年一季报中将现代牧业、优然牧业列为其前两大重仓股，蒙牛乳业也进入前四，三者合计占比接近22%，配置力度显著。这类非主题基金的主动重仓，更凸显粮农板块当前的市场吸引力。
国联品牌优选基金的调仓更具代表性，充分体现了基金经理对粮农板块的明确转向。该基金在2025年末仍以美容护理为核心，重仓上海家化、毛戈平等个股；进入2026年后，其持仓结构发生显著切换，前十大重仓股已全部转为粮农相关标的。截至3月末，其前十大重仓股中包括优然牧业、牧原股份、神农集团等七只粮农个股，重点布局养殖及农业产业链。
对于粮农板块后续走势，中欧农业产业基金经理胡万程认为，小牛犊收购难度大幅增加，育肥出栏后或将进一步推高牛肉价格。此外，霍尔木兹海峡航运受阻影响全球农药流通，叠加农药、化肥、油价上涨，成本端压力将持续传导至农产品端，全球农产品价格中枢有望稳步上移。在仓位配置上，该基金仍维持生猪养殖与牧业高仓位，仅根据个股经营情况小幅调整，看好这两个方向未来1至2年的投资确定性与收益空间。
国联品牌优选基金经理钱文成认为，肉牛行业上行周期已开启，行业去化持续推进，下半年进口配额耗尽后，国内牛肉价格仍有上行空间。奶业方面，在供给去化、需求温和复苏的格局下，奶价年内有望筑底回升，板块配置价值突出。同时该基金大幅增配生猪养殖板块，节后猪价跌至近二十年新低，行业现金流深度亏损难以长期维持，预计二季度能繁母猪将快速去化。从历史规律来看，能繁母猪加速去化与板块股价表现高度相关，持续看好生猪养殖板块，2027年有望迎来动物蛋白价格共振上行周期。
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